Durante as últimas três décadas, vivemos sob uma premissa econômica quase inabalável: o capital não tem pátria e a produção busca sempre o local de menor custo. Era a era da hiperglobalização, pautada pela lógica do “Just in Time”, onde a eficiência era o único deus a ser servido. Não importava se o chip era fabricado em uma autocracia ou em uma democracia liberal, desde que fosse barato e chegasse no prazo.
No entanto, as placas tectônicas da economia global se moveram. A pandemia quebrou as cadeias de suprimento e a guerra na Europa redesenhou o mapa de riscos. O mundo despertou para uma nova realidade onde a dependência econômica de rivais geopolíticos não é mais uma vantagem competitiva, mas uma vulnerabilidade de segurança nacional. A lógica do “Just in Time” cedeu lugar à lógica do “Just in Case”.
É neste contexto que surge o conceito de friend-shoring, um termo popularizado pela Secretária do Tesouro americana, Janet Yellen. Em essência, trata-se de limitar as cadeias de suprimentos e as relações comerciais estratégicas a um círculo de “países amigos”, ou seja, nações que compartilham valores, normas e, principalmente, alinhamento geopolítico. O mundo está deixando de ser uma praça pública global para se tornar um condomínio fechado de blocos econômicos.
Para o investidor brasileiro, essa mudança de paradigma traz uma implicação profunda e frequentemente ignorada. O Brasil, historicamente, adota uma postura de neutralidade diplomática, tentando equilibrar-se entre os interesses do Ocidente (EUA e Europa) e a parceria comercial com o Oriente (China e bloco BRICS). Em tempos de paz e comércio livre, essa neutralidade é uma virtude diplomática; em tempos de conflito e polarização, ela se torna um risco estrutural.
Quando o mundo se divide em blocos que não conversam entre si, o capital global tende a fugir das zonas cinzentas e buscar refúgio no núcleo do sistema. Este movimento é conhecido como Flight to Quality (Voo para a Qualidade). O dinheiro inteligente não busca apenas retorno; ele busca a certeza de que as regras do jogo não mudarão subitamente por conta de uma sanção internacional ou de uma mudança de alinhamento político.
Ao manter 100% do seu patrimônio domiciliado no Brasil, você não está apenas exposto ao risco fiscal doméstico ou à volatilidade da inflação. Você está, inadvertidamente, fazendo uma aposta geopolítica de que o Brasil conseguirá caminhar no fio da navalha sem se ferir. Você está assumindo o risco de que a nossa “neutralidade” continuará sendo aceita pelos donos do capital global, o que é uma aposta cada vez mais cara.
O risco de uma única jurisdição, portanto, evoluiu. Não se trata mais apenas de fugir da instabilidade de uma moeda fraca, mas de garantir acesso ao sistema jurídico e financeiro que escreve as regras globais. Neste novo desenho de friend-shoring, estar posicionado nos Estados Unidos deixa de ser uma opção de diversificação e passa a ser uma necessidade de defesa patrimonial.
Os Estados Unidos não são perfeitos, e seus desafios internos são amplamente documentados. Contudo, eles possuem algo que nenhuma outra jurisdição emergente pode oferecer: a hegemonia sobre a infraestrutura financeira global. Quando você domicilia parte do seu patrimônio em uma estrutura americana, você sai da posição de espectador vulnerável e entra na jurisdição que define o compliance do mundo.
Imagine o patrimônio como uma estrutura física. Se você constrói sua casa inteira em um terreno que fica exatamente na fronteira entre dois impérios em disputa, a chance de danos colaterais é imensa, mesmo que você não participe da briga. A diversificação internacional, sob a ótica do friend-shoring, é o ato de construir uma base sólida dentro das muralhas da fortaleza, e não no campo aberto onde a batalha pode ocorrer.
Isso não significa abandonar o Brasil ou deixar de investir na economia real doméstica, onde muitas vezes a geração de riqueza acontece. Significa, porém, entender que a reserva de valor de longo prazo — aquela que garante a perpetuidade da família — não pode estar sujeita aos ventos da diplomacia pendular. A soberania pessoal exige que o seu capital tenha passaporte diplomático, capaz de transitar e sobreviver independentemente das escolhas políticas do seu país de origem.
A ilusão de segurança que a familiaridade com o mercado local nos traz é perigosa. Muitos investidores acreditam que, por conhecerem as regras do jogo no Brasil, conseguem antecipar todos os movimentos. O problema é que, no cenário de fragmentação global, as regras não são decididas em Brasília, mas em Washington, Pequim ou Bruxelas. Estar exposto a uma única jurisdição periférica é entregar o controle do seu futuro financeiro a terceiros.
A estratégia vencedora para as próximas décadas envolverá, necessariamente, a presença em moeda forte e sob a tutela de uma Rule of Law (Estado de Direito) robusta. A era da eficiência irrestrita acabou, e o custo de não ter um seguro contra a incerteza geopolítica subiu drasticamente. Proteger o que você construiu exige reconhecer que o mundo mudou e que o seu dinheiro precisa estar onde a segurança jurídica é inegociável.
O friend-shoring é um aviso claro: escolha bem onde você guarda o fruto do seu trabalho, pois a neutralidade não protegerá seu patrimônio quando as fronteiras se fecharem. A verdadeira liberdade financeira global é ter a opção de escolher, a qualquer momento, de que lado do muro você e seus recursos preferem estar.
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